Παρακάτω παραθέτουμε δυο άρθρα το ένα μετά το άλλο με στόχο τη σφαιρική σας ενημέρωση.
Υπάρχει μια πιο "εύπεπτη" επιλογή για όσους επενδυτές θεωρούνται... πολύ αδύναμοι για να δεχτούν πιθανή αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, από την Fed αυτή την εβδομάδα: Το ήμισυ, στις 12,5 μονάδες.
Με την συζήτηση να δίνει και να παίρνει για το εάν ή όχι θα προβεί σε τέτοιες ενέργειες η Fed, οικονομολόγοι από τις ING Bank NV, UniCredit SpA και VTB Capital Plc προτείνουν πως η μικρή αύξηση θα αποδείκνυε πως η Fed θέλει να εξισορροπήσει τις ανάγκες προς την βελτιωμένη οικονομία, ενώ παράλληλα μειώνει και την αποδιοργάνωση της αγοράς.
Οικονομολόγοι της ING αναφέρουν πως "θα ήταν κάτι το ασυνήθιστο αλλά μετά από οχτώ χρόνια ασυνήθιστων οικονομικών μεθόδων, το ασυνήθιστο μετατρέπεται σε σύνηθες".
Στην VTB, ο στρατηγικός αναλυτής Neil MacKinnon αναφέρει πως αύξηση της τάξης του 1/8 % θα πρέπει να συμβαδίσει με ένα σημάδι από την πρόεδρο Janet Yellen πως η Fed θα δράσει ξανά τον Οκτώβριο εάν η αγορά ανταποκριθεί θετικά.
Ο Erik Nielsen, επικεφαλής οικονομολόγος της UniCredit SpA αναφέρει πως η Fed θα πρέπει να προχωρήσει με κάποια τέτοια κίνηση, αλλιώς θα μείνει πίσω.
Ο Guy Lebas, διευθύνων σύμβουλος της Janney Montgomery Scott LLC της Νέας Υόρκης το πάει ένα βήμα παραπέρα, ποντάροντας 40% σε μικρο-αύξηση αυτή την εβδομάδα.
Η θέση υπέρ αυτού του μικρού βήματος είναι πως θα εδραιωθεί η υπόσχεση της Yellen πως η Fed οδηγείται από τα οικονομικά δεδομένα.
Την ίδια στιγμή μία ελάχιστη αύξηση θα τεστάρει την δεκτικότητα της αγοράς χωρίς να την αναταράξει, υπογραμμίζοντας την άλλη υπόσχεση της Fed πως θα αυξήσει τα επιτόκια με μεγάλη προσοχή. Οι αξιωματούχοι θα είχαν την ευχέρεια να κάνουν πολύ μικρή μείωση εάν τυχόν παρουσιαζόταν πρόβλημα στην αγορά, ενώ θα μπορούν να κάνουν περαιτέρω αυξήσεις εάν η αγορά ανταποκριθεί θετικά.
Tί θα μπορούσε να πάει στραβά με μία αύξηση των επιτοκίων από την Fed;
Είναι η πιο αναμενόμενη απόφαση για τα επιτόκια στις ΗΠΑ εδώ και δεκαετίες.
Οι αναλυτές και οι επενδυτές είχαν χρόνια να προετοιμαστούνε.
Οπότε εάν αποφασίσει, τελικά, η Fed, να αυξήσει τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα, τί θα μπορούσε να πάει στραβά;
Πολλά, απ'ό,τι φαίνεται. Μερικοί αναλυτές των αγορών όπως ο πρώην ΥΠΟΙΚ της χώρας Larry Summers, προειδοποιούν πως οι αγορές δεν είναι ακόμη έτοιμες και θα μπορούσαν να πιαστούν απροετοίμαστες. Όπως έχουν αναφέρει ο Summers και οι άλλοι, οι επενδυτές βλέπουν πιθανότητα αύξησης στο 28%. Ακόμη κι αυτοί που το βλέπουν θετικά, αναφέρουν πως υπάρχουν κάποια αδύναμα στοιχεία τα οποία οι επενδυτές πρέπει να προσέξουν.
Οι απαισιόδοξοι, παρόλα αυτά έχουν κάποιες ιδέες
1) Πριν από δύο χρόνια, μόνο οι φήμες οι οποίες ήθελαν το τέλος των κινήτρων της Fed, εκτίναξαν στα ύψη τις αποδόσεις των ομολόγων. Αυτή τη φορά, το βραχυπρόθεσμα ομόλογα μπορεί να υποφέρουν, κάτι που μπορεί να πλήξει αυτούς που αγόρασαν ομόλογα οικονομιών "haven" τον προηγούμενο μήνα της παγκόσμιας πτώσης των αγορών.
2) Οι αναπτυσσόμενες οικονομίες οι οποίες βασίζονται στο ξένο κεφάλαιο για να χρηματοδοτήσουν τα ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών θα βρεθούν αντιμέτωπα με κίνδυνο, αφού τα υψηλά επιτόκια στις ΗΠΑ θα απειλήσουν αυτή την χρηματοδότηση.
3)Αν και δεν αποτελεί έκπληξη πως τα υψηλότερα επιτόκια θα δώσουν ώθηση στις υψηλότερες τιμές εταιρικού δανεισμού, η μεγαλύτερη μεταβλητότητα στα ομόλογα αυτά θα επηρεάσει ακόμη και το πιο ασφαλές εταιρικό χρέος.
4) Η αντικατάσταση των κλασσικών εμπόρων ομολόγων με τους υπολογιστές ως μεσάζοντες θα μπορούσε να αλλάξει τη φύση της αγοράς ομολόγων. Όπως το "flash crash" του προηγούμενου Οκτωβρίου στα ομόλογα. Πολλοί αναλυτές αναφέρουν πως μία αύξηση των επιτοκίων μπορεί να προκαλέσει κάτι τέτοιο.
5) Πολλοί, όμως, αναφέρουν πως τα μηδενικά επιτόκια επιφέρουν μεγαλύτερους κινδύνους. Μία καθυστέρηση θα οδηγήσει σε μεταβλητότητα στις αγορές με τους αναλυτές και τους επενδυτές να προσπαθούν να καταλάβουν τί ακριβώς σκοπεύει να κάνει η Fed.
Πηγή: http://www.newmoney.gr
